De Britse financiële markten krijgen sinds kort te maken met een ‘dash for cash’, waarbij beleggers zelfs veilige activa zoals langlopende staatsobligaties verkopen om contant geld vrij te maken. De katalysator was de aankondiging van een expansief begrotingsbeleid. Dat kan de Bank of England, gezien de mogelijke inflatoire gevolgen, aanzetten tot agressievere renteverhogingen. De hefboomwerking en daaruit voortvloeiende margestortingen fungeerden als een versneller van de opvering van de rendementen op Britse staatsobligaties, de gilts. De gebeurtenissen wijzen op de nood aan een coördinatie van het economische beleid. Bij een verhoogde inflatie aan de aanbodzijde betekent dit monetaire verkrapping om desinflatie te veroorzaken, een gerichte ondersteuning van het begrotingsbeleid voor degenen die het meest te lijden hebben onder de inflatie en een macroprudentieel beleid dat de gevolgen van marktvolatiliteit en forse stijgingen van de obligatierendementen moet aanpakken.
VK: de ‘dash for cash’, hefboomwerking en de noodzaak van coördinatie van het economiebeleid
Gepubliceerd op 11 oktober 2022 in :
Markten en financiële beleggingen