De toestand van de arbeidsmarkt speelt een centrale rol in de analyse van de conjunctuurcyclus. Historisch gezien neemt het percentage maanden in de afgelopen 12 maanden met een cijfer voor niet-agrarische banen onder de drempel van 200.000 toe in de aanloop naar een recessie. Vandaag staat die indicator op 0 procent. Hoewel er veel valse signalen zijn geweest, maant een aanzienlijke toename van dat percentage aan tot waakzaamheid. Er zijn nog andere gegevens die we nauwlettend moeten volgen om het risico op een recessie te beoordelen. Een alternatieve aanpak is de link leggen tussen de maandelijkse werkgelegenheidscijfers en het werkloosheidscijfer. Gelet op de meest recente jobcreatiegegevens lijkt een snelle stijging van de werkloosheid die voldoende is om een recessiesignaal te veroorzaken echter onwaarschijnlijk. Dat betekent dat de vertraging van de loongroei en, meer in het algemeen, de daling van de kerninflatie, meer tijd kan kosten dan verwacht. Dat zal de Federal Reserve dwingen om de beleidsrente langer hoog te houden. Dat is niet echt wat de financiële markten inprijzen.
VS: banencreatie en werkloosheidsgraad
Gepubliceerd op 31 januari 2023 in :
Economische cyclus