Tijdens de persconferentie na de laatste vergadering van de bestuursraad benadrukte Christine Lagarde herhaaldelijk dat de overgang naar een renteverhoging met 50 bp in plaats van 75 eerder geen keerpunt inhield. Ze voegde eraan toe dat de rente nog altijd aanzienlijk en aan een gestaag tempo moet stijgen. Dat versterkt de kans op een eindrente hoger dan 3,00%, wat de opvering van de obligatierendementen verklaart. De stevige opwaartse bijstelling van de inflatieprojecties is waarschijnlijk een andere factor achter de havikachtige boodschap. Het is een lastige taak om de inflatie enkele jaren vooruit in de toekomst voorspellen, met name in de huidige context. Het wordt interessant om te zien hoe de ECB bij het bepalen van haar beleid een evenwicht zal vinden tussen haar reactie op de inflatiecijfers (zodra die afnemen) en haar focus op de inflatieprojecties voor de middellange termijn.
ECB: straffe taal en ongewone projecties
Gepubliceerd op 2 januari 2023 in :
Budgettair en monetair beleid