William De Vijlder

Directeur de la Recherche Economique du Groupe BNP Paribas

Un autre regard sur l’économie

William De Vijlder aborde ici l’économie de façon originale. Qu’il s’agisse de l’usage de métaphores, de comparaisons ou encore de l’analyse de textes financiers et économiques marquants, l’économie devient une source inépuisable d’inspiration et de réflexion.

psychology

Les facteurs psychologiques l’emportent-ils sur les fondamentaux d’une entreprise ?

D’après une enquĂŞte de l’universitĂ© Duke rĂ©alisĂ©e auprès des directeurs financiers de 469 entreprises amĂ©ricaines, 84 % d’entre eux s’attendent Ă  une rĂ©cession aux États-Unis au premier trimestre 2021[1]. Ce pourcentage très Ă©levĂ© est prĂ©occupant dans la mesure oĂą des Ă©tudes empiriques menĂ©es dans ce pays montrent l’étroite corrĂ©lation des anticipations de rĂ©sultats des directeurs financiers, pour […]

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charbon

Europe : baisse des émissions de CO2 liées à la consommation d’énergie

Dans l’Union européenne, les émissions de CO2 liées à la combustion d’énergies fossiles ont diminué de 2,5 % en 2018 par rapport à l’année précédente. Compte tenu de la croissance du PIB, cette baisse s’explique par une réduction de l’intensité énergétique, confirmant ainsi une tendance de long terme. Cependant, les différences sont grandes au niveau européen, bon nombre de pays ayant enregistré une hausse des émissions. De même, on note des écarts considérables en termes d’émissions par habitant selon le niveau de développement économique, même s’il ne s’agit que d’un facteur parmi d’autres.

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green finance

Lorsque les politiques environnementales, commerciales et sociales se rejoignent

Dans une déclaration récente relative à des dividendes de la taxe carbone, plusieurs économistes émettent, à l’attention des autorités américaines, d’importantes recommandations pour lutter contre le réchauffement climatique. Les auteurs font explicitement référence à la nécessité de créer un dispositif d’ajustement carbone à la frontière pour préserver la compétitivité américaine par rapport aux pays qui ne seraient pas dotés d’une taxe carbone. Ils recommandent que les recettes liées à la taxe carbone soient redistribuées de façon égale aux citoyens américains. En outre, ces rentrées fiscales pourraient permettre d’intégrer les aspects redistributifs des taxes environnementales tout en encourageant les investissements dans l’efficacité énergétique.

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financial markets

Les ressorts de la contagion internationale

Les fortes corrélations entre marchés internationaux pourraient être le résultat de chocs mondiaux, de fluctuations de l’aversion au risque ou d’un effet de contagion. Un large éventail de facteurs peut expliquer cet effet de contagion. Il est important de déterminer la nature de la contagion pour en évaluer les conséquences économiques.

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labyrinthe

Dans les dédales de la bataille commerciale

Le FMI et l’OCDE s’inquiètent de la montée des tensions commerciales. Au niveau agrégé, ces mesures créent une situation « perdant-perdant » dont l’impact varie considérablement d’un secteur à l’autre. Il faut aussi tenir compte des conséquences sur l’inflation et les marchés financiers, et surtout des vents contraires engendrés par une hausse structurelle de l’incertitude.

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La playlist d’un économiste

C’est la pĂ©riode des listes : les meilleurs films, les meilleurs livres ou encore les meilleures chansons … Le top 1000 “de tous les temps” est une source de nostalgie et d’inspiration car, pour un Ă©conomiste, il est tentant de chercher un lien entre un morceau et des sujets Ă©conomiques.

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Journal de bord: Semaine 22 – 2014

Lundi 2 juin 2014  Bruxelles J’enregistre une vidĂ©o pour le rĂ©seau bancaire de dĂ©tail de BNP Paribas Fortis en Belgique au sujet de l’investissement systĂ©matique. Ce type d’investissement est très intĂ©ressant pour les investisseurs Ă  moyen ou long terme qui sont en mesure d’investir plus ou moins frĂ©quemment. C’est non seulement facile (l’argent disponible est […]

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Journal de bord: Semaine 21 – 2014

Lundi 26 mai 2014  Prague DĂ©jeuner d’affaires avec un important client. Nous passons une bonne partie du temps Ă  discuter de savoir si les marchĂ©s bouillonnent ou non? S’agissant des actions, nous pensons que les bĂ©nĂ©fices augmenteront suffisamment pour justifier l’envolĂ©e des cours dans un contexte monĂ©taire porteur. Dans les mĂ©dias, les marchĂ©s du crĂ©dit […]

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Journal de bord: Semaine 20 – 2014

Lundi 19 mai 2014  Amsterdam Au cours d’une longue sĂ©ance de brainstorming avec un client institutionnel, nous discutons du contexte de marchĂ©: Le dĂ©clin persistant des rendements des obligations d’État: les investisseurs apprĂ©cient la complaisance de la RĂ©serve fĂ©dĂ©rale amĂ©ricaine et prĂ©voient, ou du moins espèrent, une action de la BCE. Nous ne partageons pas […]

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Journal de bord: Semaine 19 – 2014

Lundi 12 mai 2014 Abu Dhabi J’atterris Ă  Abu Dhabi vers 7 heures du matin et la chaleur est dĂ©jĂ  bien prĂ©sente, mais elle devient bien plus Ă©touffante plus tard dans la journĂ©e (36°C). Je participe Ă  plusieurs rĂ©unions d’investisseurs sur les perspectives Ă©conomiques et de marchĂ©. Je dĂ®ne avec un ancien collègue qui travaille […]

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Journal de bord: Semaine 18 – 2014

Lundi 5 mai 2014  Bruxelles / Paris Dans un Ă©change de courriels avec notre responsable de l’allocation d’actifs tactique, nous discutons des surprises sur les marchĂ©s depuis le dĂ©but de l’annĂ©e: l’euro n’a pas flĂ©chi, les Ă©vĂ©nements en Ukraine ont Ă  peine perturbĂ© les marchĂ©s, les investisseurs ont fui le Japon et les obligations ont […]

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Journal de bord: Semaine 17 – 2014

Lundi 28 avril 2014  Bruxelles Durant une rĂ©union client sur notre processus et notre philosophie d’allocation d’actifs, je souligne l’importance de l’analyse et du suivi du risque dans des contextes stressants et dans la perspective d’une exposition Ă  des facteurs de risque. Cette exposition est importante car la diversification peut n’ĂŞtre qu’une illusion: les actions […]

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Journal de bord: Semaine 16 – 2014

Lundi 21 avril 2014  Lundi de Pâques De retour d’une semaine de congĂ©, je parcours la grande pile de journaux sur mon bureau. Je comprends que cette attitude pourrait reflĂ©ter la crainte de manquer quelque chose, mais d’un autre cĂ´tĂ© l’actualitĂ© joue un rĂ´le crucial dans notre mĂ©tier. Un titre du Financial Times du 9 […]

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Journal de bord: Semaine 12 – 2014

Lundi 24 mars 2014  Londres Je suis Ă  Canary Wharf dans la matinĂ©e pour une grande interview avec Reuters sur les perspectives de marchĂ©. Dans l’après-midi, je participe Ă  notre rĂ©union hebdomadaire sur l’allocation d’actifs. Nous discutons en dĂ©tail des perspectives des obligations europĂ©ennes Ă  haut rendement. La classe d’actifs se porte bien et la […]

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Journal de bord: Semaine 9 – 2014

Lundi 3 mars 2014  Londres L’Ă©volution de la situation en Ukraine, et plus particulièrement en CrimĂ©e, secoue les marchĂ©s financiers selon le schĂ©ma traditionnel: les actions sont en baisse et l’Europe sous-performe, l’euro a perdu du terrain face au dollar amĂ©ricain, le franc suisse s’est raffermi, l’or et le pĂ©trole sont en lĂ©gère hausse et […]

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Journal de bord: Semaine 13 – 2014

Lundi 31 mars 2014  Voyage Ă  Brasilia Je patiente Ă  la porte d’embarquement Ă  l’aĂ©roport Charles de Gaulle, lorsque survient une agrĂ©able surprise. Pour fĂŞter son vol inaugural vers Brasilia, Air France met les petits plats dans les grands : danseurs et musique samba. Le spectacle nous plonge dĂ©jĂ  dans l’ambiance brĂ©silienne. J’ai passĂ© une bonne […]

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Journal de bord: Semaine 11 – 2014

Lundi 17 mars 2014  Rome Les marchĂ©s ont bien accueilli le rĂ©sultat du rĂ©fĂ©rendum en CrimĂ©e, estimant que le pic d’incertitude Ă©tait Ă  prĂ©sent passĂ©. Ceci montre bien que le changement d’une variable tend Ă  ĂŞtre plus important que son niveau. Ce constat s’applique aux facteurs gĂ©opolitiques, mais aussi Ă©conomiques: les variations des taux de […]

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