Au Royaume-Uni, les marchés financiers ont été récemment confrontés à une « ruée sur les liquidités » qui a amené les investisseurs à céder des actifs, y compris sûrs, comme les obligations d’État, pour obtenir des liquidités. Le catalyseur a été l’annonce d’une politique budgétaire expansionniste. Celle-ci pourrait obliger la Banque d’Angleterre à relever plus fortement les taux d’intérêt compte tenu de possibles conséquences inflationnistes. L’effet de levier et les appels de marge qui en ont découlé ont accéléré la hausse des rendements du Gilt. Cette situation montre la nécessité de coordonner les politiques économiques. En cas d’inflation élevée due à un choc d’offre, cela signifie un resserrement monétaire pour amorcer la désinflation, un soutien ciblé de la politique budgétaire à ceux qui souffrent le plus de l’inflation, et une politique macroprudentielle qui s’attaque aux conséquences de la volatilité du marché et à l’augmentation importante des rendements obligataires.
Royaume-Uni : « ruée sur les liquidités », effet de levier et nécessité de coordonner les politiques économiques
Publié le 4 octobre 2022 dans :
Marchés et investissements financiers