William De Vijlder

Group Chief Economist BNP Paribas

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Au bord de la falaise, il est plus sûr de danser que de se battre

Texte publié dans Beleggers Belangen (Pays-Bas) le 9 novembre 2012. Selon Harry Reid, le chef des Démocrates au Sénat américain, « il vaut mieux danser que se battre ». Peu de gens diront le contraire, a fortiori s’il faut faire ce choix au bord d’une falaise, en l’occurrence la falaise budgétaire américaine (fiscal cliff). Harry Reid veut […]

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Deux jours à Athènes sur des matelas durs

Texte publié dans Le Jeudi (Luxembourg) le 1er novembre 2012 Jeudi 25 octobre 2012 en fin d'après-midi à l'aéroport d'Athènes. Je fais la file à la porte d'embarquement pour prendre l'avion vers Bruxelles. Derrière moi, deux hommes, en costume-cravate, discutent en allemand. Cette scène me rappelle la boutade d'un journaliste du Financial Times que j'avais […]

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Hard mattresses: two days in Athens.

Text published in Le Jeudi (Luxembourg) on 1 November  2012 Thursday 25 October 2012, Athens airport, late afternoon. I’m queuing at the gate to board a plane to Brussels. Behind me are two men, German speaking, formally dressed, and chatting to each other. It reminds me of a tongue in cheek comment of a FT […]

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25 years ago and today … ?

Text published in De Tijd (Belgium) on 19 October 2012   19 October 1987 While waiting for a train at Brussels Central Station that Monday evening, I bumped into a former colleague – someone I had collaborated with when we were both doing research for our doctorates. He was clearly in low spirits and told […]

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Il y a 25 ans, et aujourd’hui…?

Texte publié dans De Tijd (Belgique) le 19 octobre 2012.   19 octobre 1987 C'était un lundi soir. J'attendais le train à Bruxelles-Central quand j'ai rencontré un collègue avec lequel j'avais réalisé des recherches à l'université lorsque nous travaillions tous les deux sur notre doctorat. Il avait l'air déprimé et me confiait que la Bourse […]

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Climbing the risk ladder in today’s markets

In a world where negative real interest rates are increasingly widespread, how should investors go about targeting higher returns? How should investors think about moving away from defensive postions to allocating risk to assets offering the potential for higher returns?What are quantitative and qualitative factors that should be taken into account ?Which asset classes do […]

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Investing in a world adrift

Article published in Le Jeudi (Luxembourg), 3 October 2012. The past two weeks have seen fundamental changes in the way central banks act and thereby influence financial markets. The implications are profound and have left investors without reference points. The world has gone adrift in the short run, but also in the longer run. In […]

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Investir dans un monde sans ancrage

Article publié dans Le Jeudi (Luxembourg), le 3 octobre 2012. Durant ces dernières semaines, deux banques centrales ont fondamentalement changé leur modus operandi, et partant, leur influence sur les marchés financiers. Les marchés se retrouvent ainsi sans ancrage, non seulement à court terme, mais aussi à plus long terme. Au sein de la zone euro, […]

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The parable of the croissant

How do investors deal with inflation? Published in De Tijd newspaper (Belgium) on 22 September 2012.   The following conversation takes place somewhere in Flanders, Belgium, at the breakfast table of an elderly married couple. The man of the house has always managed the family finances very defensively. Wife: Darling, it seems to me that […]

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La parabole du croissant

Comment réagir face à l'inflation en tant qu'investisseur ? Publié dans De Tijd (Belgique) le 22 septembre 2012.   La discussion suivante a lieu quelque part en Flandre, à la table du petit déjeuner d'un couple de personnes âgées. Le mari a toujours géré les deniers du ménage de façon très défensive. L'épouse : Chéri, j'ai l'impression […]

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The ECB’s “line in the sand”: what it means for investors

Article published in Le Jeudi (Luxembourg), 13 September 2012. On Thursday 6 September Mario Draghi and the ECB “drew a line in the sand”. This image is customarily used (by Anglophones?) when talking about currency market interventions, but it also fits the euro zone’s new environment especially well. True, we don’t know where the ECB […]

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The wave rolls on, for the moment

Article published in Les Echos, a French financial daily, on 13 September 2012. The equity market rally since mid-June reflects the conviction that central banks will ease monetary policy if necessary. The ECB’s announcement on Thursday 6 September of the details of its plans to intervene on the bond markets provided another boost. The lack […]

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« La ligne dans le sable » de la BCE : implications pour les investisseurs

Texte publié dans Le Jeudi (Luxembourg), le 13 september 2012. Jeudi le 6 septembre, Mario Draghi et la BCE ont « tracé une ligne dans le sable ». Cette image est traditionnellement utilisée (par les anglophones ?) dans le domaine de l’intervention sur les marchés des changes mais elle est particulièrement adaptée au nouveau contexte […]

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La vague continue, pour l’instant

Texte publié dans Les Echos (France), le 13 septembre 2012. La hausse des indices boursiers depuis la mi-juin reflète la conviction d’un assouplissement de la politique des banques centrales si nécessaire. Jeudi le 6 septembre, l’annonce par la BCE des détails de son programme d’intervention dans les marchés obligataires, a donné un nouveau coup de […]

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Aphorisms for investors

Article published in Beleggers Belangen (Netherlands) on 31 August 2012. With the summer now behind us, hard reality kicks in once again: more congestion, packed diaries and the perennial question about what lies in store for the markets. Here are some aphorisms to help us get our bearings.     1. “A rising tide lifts all […]

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Aphorismes pour investisseurs

Article publié dans Beleggers Belangen (Pays-Bas) le 29 août 2012. À présent que l'été est passé, nous voilà à nouveau confrontés à la dure réalité : retour des embouteillages, des agendas surchargés et des questions sur l'évolution prochaine des marchés. Voici dont quelques aphorismes susceptibles de nous aider :     1.« Une marée montante met tous les navires […]

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