William De Vijlder

Economische Research BNP Paribas

Dagboek

Dagboek: Week 29 – 2013

Maandag 15 juli 2013 Amsterdam Het grootste deel van de dag was ik met de beleggingsteams in gesprek over hun kennisdomeinen. Ons hoofd voor beursgenoteerd vastgoed wereldwijd benadrukte de aantrekkelijkheid van de Japanse markt: lage leegstand en stijgende huurprijzen in een aantrekkende economie. Daarnaast moest ik me voorbereiden op een conferentiegesprek rond een witboek over […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 28 – 2013

Maandag 8 juli 2013  Milaan Persontmoeting over de marktvooruitzichten voor de tweede jaarhelft. Mijn vlucht ’s avonds vanuit Linate is geannuleerd. Na een schier eindeloze bustocht naar Malpensa blijkt op het vervangtoestel niet voor iedereen plaats te zijn dus ik moet in een hotel op de luchthaven overnachten. Dinsdag 9 juli 2013  Brussel Terug op […]

Lees meer
 

Dagboek van een week in Azië: Week 27 – 2013

Maandag 1 juli In het vliegtuig naar Hong Kong lees ik het interview van Olivier Blanchard, de hoofdeconoom van het IMF, in Le Monde. Hij levert daarin een aantal interessante commentaren: “De budgettaire sanering in de VS is te groot op korte termijn maar onvoldoende op middellange termijn; de marktvolatiliteit naar aanleiding van de afbouw […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 25 – 2013

Maandag 17 Juni 2013  Parijs. Ik geef een uiteenzetting over de marktvooruitzichten voor institutionele klanten en benadruk daarbij dat zowel Ben Bernanke als de Bank voor Internationale Betalingen recent hebben gewezen op een negatieve termijnpremie in de Amerikaanse overheidsobligatiemarkt. Die premie geeft de vergoeding weer voor looptijdrisico’s (in plaats van te beleggen op korte termijn). […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 24 – 2013

Maandag 10 juni   Ik bracht het grootste deel van de dag in een vliegtuig op weg naar Toronto door. In Le Figaro valt mijn oog op het volgende interessante citaat: in mei werd het woord ‘zeepbel’ 29.632 keer gebruikt op Amerikaanse Twitter-accounts vergeleken met een maandelijks gemiddelde van 860 tussen december 2012 en april 2013 […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 23 – 2013

Maandag 3 juni   Stockholm Persoonlijke ontmoeting met een klant om de marktvooruitzichten toe te lichten. Hij stelt een vraag die stof tot nadenken geeft: wat zou er gebeuren als de Federale Reserve haar beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) plots beëindigt? Ik antwoord dat de directe impact op de reële economie beperkt zou blijven. De rente […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 22 – 2013

Maandag 27 mei   Brussel Ik lees een kladversie van een te publiceren artikel van de hand van een collega over beleggingen in aandelen uit de opkomende landen. Het document bevat veel cijfermateriaal dat onder meer aantoont dat de gemiddelde paarsgewijze correlatie tussen alle opkomende markten de laatste jaren fors is toegenomen vergeleken met 10 tot […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 21 – 2013

Dinsdag 21 mei   Parijs Ter voorbereiding van een presentatie voor een Japanse bezoeker op donderdag spreek ik met onze hoofdbeheerder van de bedrijfsobligatieportefeuilles. De beleggingsklasse van bedrijfsobligaties krijgt nog altijd volop steun van beleggers die op zoek zijn naar rendement. In de namiddag spreek ik met ons team voor direct private equity (direct in tegenstelling […]

Lees meer
 

Dagboek: week 20 – 2013

  Maandag 13 mei  Brussel Ik bereid een presentatie voor bezoek uit China voor, aanstaande woensdag. Kort gezegd: de wereldeconomie draait op verschillende snelheden. De VS doet het goed, maar door de lage spaarquote en het uitblijven van reële-loonstijgingen is banengroei essentieel om de bestedingen op peil te houden. De voorlopende indicatoren van de OESO […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 19 – 2013

Maandag 6 mei   Brussel. Maandelijks telefoongesprek met onze CIO Indiase aandelen en obligaties. India is één van de landen met beleidsbeperkingen door de combinatie van een tweelingtekort (overheidsfinanciën en lopende rekening, beide vrij aanzienlijk) en inflatie. Wat de inflatie betreft, stijgen de consumentenprijzen sneller dan de producentenprijzen (of groothandelsprijzen) en huisgezinnen willen zich hiertegen afdekken […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 18 – 2013

Maandag 29 april   Parijs De markten stijgen per saldo (obligaties en aandelen) in een klimaat van dalende inflatie. De ‘risicovrije’ rente op staatspapier daalt door enthousiasme over de nieuwe Italiaanse regering, verwachtingen dat de ECB haar basisrente verlaagt en het ‘geldberg’-argument. De Italiaanse obligatierente is nu aanzienlijk onder de 4% gedaald en Spanje komt stilaan […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 17 – 2013

Maandag 22 april Brussel De markten zijn weer bereid om risico’s te nemen nu Giorgio Napolitano opnieuw tot Italiaans president is verkozen. Dat opent alvast de deur naar de vorming van een nieuwe regering waardoor het gevaar voor nieuwe verkiezingen (althans op de korte termijn) en de daarmee gepaarde onzekerheid geweken is. De obligatierente in […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 16 – 2013

Maandag 15 april Parijs Weer terug op kantoor na een week vakantie heb ik het gevoel dat er niet echt een bepaald thema uitspringt in de markten. De cijfers uit de VS zijn de laatste tijd weliswaar teleurstellend en de monetaire revolutie van Japan is nog maar net begonnen, maar dat is eigenlijk bijna oud […]

Lees meer
 

Dagboek: week 12 – 2013

  Maandag 18 maart Brussel Tijdens ons reguliere overleg benadrukt het hoofd van onze afdeling Emerging Fixed Income hoe aantrekkelijk bedrijfsobligaties uit opkomende markten zijn. Doordat het rendement op bedrijfsobligaties uit ontwikkelde markten vorig jaar sterk is gedaald, kijken beleggers in hun zoektocht naar rendement nu niet alleen naar staatsobligaties uit opkomende landen, maar krijgen […]

Lees meer
 

Dagboek: week 11 – 2013

  Maandag 11 maart Het feit dat onze beleggingsteams in Londen meerdere beleggingsklassen dekken en allemaal op dezelfde verdieping zitten, is fantastisch. Even rondwandelen en je hebt een vrij goed beeld van wat er zich op de markten afspeelt. Een beheerder in ons beleggingscentrum voor Europese aandelen vestigt mijn aandacht op de erg sterke prestatie […]

Lees meer
 

Dagboek: week 10 – 2013

  Maandag 4 maart Brussel. Tijdens mijn lunch lees ik de recente speech van Ben Bernanke over waarom de lange rente zo laag is (http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20130301a.htm). Zeer interessant verhaal. Mijn eetlust werd goed verknald toen ik de vier voorspellingen bekeek voor de 10-jaars rente in 2017: zelfs de minst agressieve ziet de rente iets boven de […]

Lees meer