William De Vijlder

Economische Research BNP Paribas

Dagboek

Dagboek: Week 2 – 2014

Maandag 13 januari 2014  Brussel Tijdens ons maandelijks telefoongesprek legt de CIO van onze Russische joint venture uit dat de Russische retailmarkt vrij getemperd is. In een ander telefoongesprek hoor ik dat onze strateeg voor China voor de nabije toekomst geen katalysatoren ziet voor een stijging van de aandelenmarkt en dat hij meer zijwaartse bewegingen […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 1 – 2014

Maandag 6 januari 2014  Gent Examens aan de universiteit. De lijst van vragen voor het schriftelijke gedeelte is vrij lang om alle onderdelen van de cursus aan bod te laten komen en om de (on)geluksfactor te beperken. Eén vraag gaat over ‘de verdwijning van onzekerheid’. Dit is een belangrijk concept: langetermijnbeleggers met langlopende verplichtingen zullen […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 49 – 2013

Maandag 2 december 2013  Brussel De laatste bekendmaking van de ISM-index in de VS is een koude douche voor de markten: het verrassend sterke cijfer wakkert opnieuw de vrees aan dat de Fed haar kwantitatieve versoepeling mogelijk toch nog in december vertraagt, veeleer dan in maart volgend jaar. We zijn duidelijk teruggekeerd naar een regime […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 48 – 2013

Maandag 25 november 2013  Brussel In de vroege namiddag leid ik een conferentiegesprek met al onze beleggingsteams wereldwijd. Perfecte timing: de Aziaten hebben hun avondmaal al achter de kiezen, de Europeanen komen net terug van hun lunch en in de VS en Latijns-Amerika komen de deelnemers net van de ontbijttafel. Onvermijdelijk komt de afbouw van […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 47 – 2013

Maandag 18 november 2013  Brussel Met ons team in Hong Kong bespreek ik de gevolgen van het vorige vrijdag bekendgemaakte Chinese hervormingsprogramma voor de komende jaren. Hun standpunt is eenduidig positief, ook al zal er heel wat tijd over gaan voor de plannen zijn omgezet en enige impact hebben. De maatregelen kunnen op termijn echter […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 46 – 2013

Maandag 11 november 2013 Feestdag voor de herdenking van Wapenstilstand Gisteren ging ik met mijn echtgenote naar een film kijken. De trailer bleek uiteindelijk beter dan de film zelf! Wel interessant was een reclameboodschap die voor de film werd getoond. Het was een reclame van een verzekeringsmaatschappij die mensen bewust moest maken van de noodzaak […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 45 – 2013

Maandag 4 november 2013  Brussel Tijdens een telefoongesprek met een collega in New York bespreek ik de situatie in de eurozone. Na mijn overzicht van de cijfers besluit hij dat de markten wat minder optimistisch lijken dan toen we elkaar enkele weken eerder in New York ontmoetten. Die conclusie lijkt me gerechtvaardigd: de vertrouwensindicatoren halen […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 44 – 2013

Maandag 28 oktober 2013  ’s Avonds ben ik in de universiteit van Tilburg (Nederland). Ik ben er uitgenodigd om studenten die het CFA-programma volgen toe te spreken over het thema ‘beleggen in aandelen uit de opkomende landen’. De andere spreker moest afzeggen wegens treinproblemen door weersomstandigheden. Dit komt me goed uit: ik heb dubbel zoveel […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 42 – 2013

Maandag 14 oktober 2013  Brussel Het debat over het schuldenplafond in de VS lijkt muurvast te zitten. Daardoor piekte de VIX-index en daalden aandelen licht, maar dat is in niets te vergelijken met de marktontwikkelingen de vorige keer dat de VS op een wanbetaling afstevenden (juli 2011). Die houding wijst ofwel op zelfgenoegzaamheid ofwel op […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 41 – 2013

Maandag 7 oktober 2013 Parijs Ik neem deel aan een discussie met ons team voor vastrentende producten over de tijdelijke sluiting van overheidsinstellingen (zogeheten shutdown) en het probleem van het schuldenplafond in de VS. Amerikaans schatkistpapier met een looptijd van één maand wordt verhandeld tegen dezelfde prijs als 6-maands papier. Dat betekent dat beleggers geen […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 40 – 2013

Maandag 30 september 2013  Brussel Ik voer een gesprek met ons hoofd aandelen uit de opkomende landen. Hij beklemtoont het belang van betere Chinese cijfers voor de opleving van aandelen uit de opkomende landen, vooral in conjunctuurgevoelige sectoren. Ik telefoneer ook met ons hoofd Amerikaanse aandelen in Boston. Volgens haar zijn de sell-side verwachtingen voor […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 39 – 2013

Maandag 23 september 2013 In de voormiddag ben ik in de universiteit van Gent voor mijn eerste lessen van dit academisch jaar. In de namiddag ontmoet ik onze zakenpartners van de Chileense Banco Estado in Parijs. Ik licht de verwachtingen voor de rest van dit jaar toe en werp een blik op wat 2014 kan […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 38 – 2013

Maandag 16 september 2013  Parijs In de voormiddag neem ik deel aan een panelgesprek. De meningen lopen niet al te ver uiteen. Staatsobligaties blijven ondanks de licht gestegen rente onaantrekkelijk. Europese aandelen zijn interessant en de deelnemers zijn tevreden dat de rest van de wereld Europa ontdekt (ook al gaat dit ten koste van een […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 37 – 2013

Maandag 9 september 2013  Brussel Ik voer een conferentiegesprek met ons hoofd voor aandelen uit de ASEAN-landen in Kuala Lumpur, Maleisië. We bespreken de verkoopgolf die deze beleggingsklasse trof, het gebrek aan transparantie op de korte termijn en het feit dat bedrijven met een ongeschikte valutacombinatie op hun balans klappen zullen krijgen. Wat kan die […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 36 – 2013

Maandag 2 september 2013  Brussel Ik bereid een presentatie voor klanten later deze week voor en bekijk de rentecurve van Amerikaans schuldpapier. Bij een vergelijking van de rente op tweejarige en tienjarige obligaties valt op dat de curve recent al aanzienlijk is versteild, maar de gevoeligheid van het tienjarige tarief voor positief economisch nieuws blijft […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 35 – 2013

Maandag 26 augustus 2013  Brussel In de opkomende markten lijkt de rust wat weer te keren (ten minste voorlopig). Ik bekijk de correlaties tussen de fundamentele cijfers en de wijziging in de wisselkoers tegenover de Amerikaanse dollar sinds eind april voor een groot aantal opkomende markten om na te gaan of er besmetting in het […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 34 – 2013

Maandag 19 augustus 2013  De vakantie zit er weer op en voor de verandering breng ik de hele week in Brussel door. Tijdens mijn vakantie heb ik Paul Volcker – The triumph of persistence van de auteur William L. Silber gelezen. Deze biografie van de voormalige voorzitter van de Federale Reserve is warm aanbevolen lectuur! […]

Lees meer
 

Dagboek: Week 30 – 2013

Maandag 22 juli 2013 Brussel Conferentiegesprek met de CIO van onze Turkse vestiging. Ons vorige gesprek dateert van mei en sindsdien is er weer heel wat veranderd in de wereld. Turkije behoort inderdaad tot de landen die het slachtoffer werden van risicoaversie volgend op de plannen van de Federale Reserve om de kwantitatieve versoepeling af […]

Lees meer